一、PMI部分分项指标释放积极信号尽管中国PMI指数连续4个月回落，但其部分分项指标却释放出了一些积极的因素。7月份PMI新订单指数在连续3个月下降后***出现回升，而产成品库存指数则跌至50以下，预示国内需求开始逐步企稳，企业销售状况有所好转。PMI新订单指数是各分项指标中***为***的指标，若后期新订单指数持续回升，则会带动生产，采购量等指标的回升。另一方面，7月份原材料库存指数继续下降，而采购量指数则开始回升，表明随着订单情况的好转，企业开始加大采购量，预计后期生产有望增加。而根据历史数据，除09年外，PMI指数在6,7月份均表现为季节性回落。而今年7月0.2个百分点的降幅远低于历年同期的平均水平（下降1.3个百分点），加之6月份工业增加值超预期回升，预计8月份PMI止跌回升的可能性较大。
二、购进价格指数降幅趋缓，未来通胀压力依然较大
7月份，购进价格指数为56.3，较6月下降0.4个百分点，但降幅明显趋缓，表明价格压力的减弱将是一个缓慢而长期的过程。7月下旬国内猪肉价格虽然小幅回落，但大部分食品价格依然处于上涨态势，因此7月CPI仍有创新高的可能。国内主要的研究机构也纷纷调高了对7月CPI的预测值，说明目前通胀压力依然较大，短期内货币政策难言放松。而之前中国人民银行分行支行行长座谈会中也指出，国内通胀预期依然较强，稳定物价的基础还不牢固，一旦政策松动就有反弹的可能。下半年要切实处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期三者关系，坚持把稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务，继续实施好稳健的货币政策，保持必要的政策力度。这也表明了央行在下半年货币政策上的态度。
三、PMI的变化对钢铁行业的影响
近期钢材市场出现'淡季不淡'的反常形势。从7月份钢铁行业PMI的分项数据可以看出，新订单指数的环比增速明显高于产成品库存指数，表明前几个月下游需求比较旺盛。分品种来看，长材的表现优于板材，主要是由于上半年固定资产投资继续保持高增长以及保障性住房的大量开工增加了长材的需求量。但从供给方面来看，生产指数的环比增速高于新订单和产成品库存的增速，说明未来市场的供给压力依然较大。根据中钢协公布的数据，7月上旬粗钢日均产量环比下降3.1%，中旬粗钢日均产量环比下降0.26%，因此预计7月份粗钢日均产量可能会出现小幅下降，但依然会维持在190万吨以上。钢材产量的持续高债务危机存在已不是***两天了，此次之所以发力表现，与美欧债务交互作用以及人们的恐慌不无关系，再加上消息面放大美欧债务危机影响，本周之内全球股市难逃厄运。由此牵连大宗商品价格走低，钢材市场亦不能独善其身。
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