中国股市近期走弱的原因

1.全球主要经济体宏观数据低于市场预期，经济增长放缓担忧加重，美债评级未来仍可能被降。8月2日，全球主要经济体制造业PMI悉数出台，显示全球经济增长在放缓，并且大部分都低于市场预期。美国供应管理协会（ISM）公布数据显示美国制造业指数7月值为50.9，环比6月下降4.4点，远低于经济学家普遍预期的54.3点，同时也是2009年5月以来最低水平。同时，欧元区1日公布的PMI和失业率不容乐观，6月份欧元区失业率与前三个月持平，但仍高达9.9%，西班牙失业率高达21%。7月份欧元区制造业PMI降至50.4，为最近22个月低点。新兴经济体领先指数也呈现逐渐回落态势，7月份中国制造业PMI降至50.7，连续3个月下滑，创17个月新低。巴西、俄罗斯和印度PMI都有不同程度的下滑。虽然美国两党就债务上限达成妥协，但违约风险暂时消除，降级评级警报并未消除。谈判僵局持续时间之久，使得市场对美国解决政治问题的能力产生怀疑，美国的国家信用在一定程度上'有所损失'。从另一方面看，美国经济复苏的信心仍不稳固，市场预计美国推出QE3或QE2.5的可能性较大，这也对全球股票市场形成一定的打压。

2.美国、欧洲股市近期大幅走低增加了国内股市的悲观气氛。美国股市来看，道指连续8天下跌，跌幅近5%，法国、德国股市在8月2日晚又遭受重挫，这些都对国内股市形成利空。3.7月CPI或仍将高企，货币政策难言放松。之前我们也分析过，PMI的购进价格指数与CPI具有同向性，7月份购进价格指数由此前的56.7%进一步回落至56.3%，连续第四个月出现下跌。但回落幅度明显缩小，只有0.4个百分点，这表明尽管目前价格涨势减缓，但通胀压力依然沉重，预计7月消费者价格指数（CPI）增幅仍将维持在6%以上的高位。同时，市场的主要研究机构也表示出类似的观点。这表明，国内通胀压力仍较大，货币政策仍将保持稳健的基调不变，下半年放松的可能性不大，日前召开的中国人民银行分支行行长座谈会指出，国内通胀预期依然较强，稳定物价的基础还不牢固，一旦政策松动就有反弹的可能。下半年要继续实施好稳健的货币政策，保持必要的政策力度。这或许向市场传递出央行的态度。

4.再融资、大盘股上市使得市场资金面将更为趋紧，悲观预期加大。招商银行拟进行A股和H股配股，按每10股配售不超过2.2股的比例向全体股东配售，配股融资总额最高不超过人民币350亿元。同时，8月份，中国水利等大盘股密集上市发行。这些都对市场的资金面以重大考验。

5.技术上看，'久盘必跌'，利空消息打破前期的短暂平衡。大盘从上周二起，连续5天围绕2700点关口横盘窄幅震荡，利空消息出台使得短期平衡打破。

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